por Cristiane Reis, CEA®, Economista, MBA em Gestão de Investimentos.
Consultora de Valores Mobiliários, Membro fundadora da ABCVM, Sócia da TRAAD Wiser Investor.
Nosso mundo contemporâneo enfrenta um desafio importante, e longe ainda de ser superado – a alocação dos recursos, uma vez que estes são escassos e as necessidades e desejos dos indivíduos e famílias ilimitados. As ciências econômicas se ocupam no estudo da alocação dos recursos, inclusive os financeiros.
Em nosso modelo econômico mercantil, o Sistema Financeiro trata do “trânsito” dos recursos financeiros entre poupadores e tomadores. E ao longo da nossa história, novos ativos financeiros foram criados para atender tipos específicos de demanda. Hoje, eles estão organizados em quatro grandes mercados: Mercado Monetário, Mercado de Crédito, Mercado de Câmbio, e Mercado de Capitais que terá o nosso foco aqui.
O Mercado de Capitais é a soma de agentes superavitários (poupadores), que emprestam recursos diretamente aos agentes deficitários (tomadores), em ambientes organizados e regulamentados para que essas operações ocorram. E, diferente do Mercado de Crédito, onde as instituições cedentes do crédito assumem o risco da operação, no Mercado de Capitais elas passam a ser prestadoras de serviços, estruturando as operações, assessorando na formação de preços, oferecendo liquidez, captando clientes, distribuindo os valores mobiliários no mercado, entre outros. E são remuneradas por estes serviços.
Portanto, a relação que se estabelece no Mercado de Capitais é: investidores, ao emprestarem seus recursos diretamente para as empresas, adquirem títulos que representam as condições estabelecidas neste negócio, e que são chamados de valores mobiliários. Aqui, podemos citar como exemplo as debêntures, letras cambiais, CRI e CRA e outros. Com estes recursos, as empresas desenvolvem seus projetos e ampliam suas atividades, gerando crescimento econômico, empregabilidade das pessoas, aumento da renda e da produção interna do país. O governo também é um agente que capta recursos neste mercado, para cumprir e expandir suas atividades. A seguir, temos os dados de emissão dos ativos pelas empresas e governo, divulgado pela Anbima em 14/02/2023 em PAPER MERCADO FINANCEIRO E DE CAPITAIS DIGITAL_final.pdf (anbima.com.br).
Neste estudo, a Anbima compara o volume de emissões brasileiras com as demais economias, evidenciando que o Brasil pode se beneficiar com a expansão do Mercado de Capitais. É importante ressaltar que cada títulos de dívida possui regulamentação própria, como também os agentes que operam essas negociações.
Assim, podemos afirmar que Mercado de Capitais tem uma função muito importante nas economias, pois estimula a poupança e o investimento produtivo, que são essenciais para o crescimento e desenvolvimento de qualquer sociedade econômica contemporânea.
Texto baseado no livro “Mercado de Valores Mobiliários Brasileiro”, da série TOP Livros CVM, disponível em: https://www.gov.br/investidor/pt-br/educacional/publicacoes-educacionais/livros-cvm.
